Aktivist yatırımcılar H1 2024’te rekor kampanyalar başlattı

Barclays’in verilerine göre, aktivist yatırımcılar 2024 yılının ilk yarısında küresel şirketlere karşı rekor sayıda kampanya başlattı. Artan faaliyetlere rağmen, firmalar etkili savunmalar geliştirdikleri için bu yatırımcılar yönetim kurulu koltuklarını kazanmada daha az başarılı oldular.

Yılın ilk altı ayında 147 kampanya düzenlendi ve bu rakam 2018’in ilk yarısındaki 143’lük bir önceki en yüksek rakamı aştı. Elliott Investment Management, Starboard Value ve Jana Partners sırasıyla Southwest Airlines, Autodesk ve Wolfspeed gibi şirketleri hedef alan önemli aktivistler arasında yer alıyor.

Sadece ikinci çeyrekte başlatılan 86 kampanya ile kampanya sayısı artarken, yönetim kurulu savaşlarındaki başarı oranı düştü. Aktivistler ilk yarıda 74 yönetim kurulu koltuğu elde ederken, geçen yılın aynı döneminde bu sayı 93’tü. ABD’de aktivistler hedefledikleri koltukların sadece %11’ini kazanabildi; bu oran 2023’ün ilk yarısındaki %65’lik kazanma oranına kıyasla önemli bir düşüş anlamına geliyor.

Şirketler genellikle hissedarları mevcut stratejilerinin ve liderliklerinin etkili olduğuna ikna ederek vekâlet savaşlarında aktivist adayların yenilgisine yol açtı. Kayda değer kayıplar arasında Disney’de Trian Fund Management ve Blackwells Capital ve Crown Castle’da Ted Miller yer alıyor.

Zorlu ortama rağmen, bazı kıdemli aktivistler pozisyonlarını korumaya devam etti. Elliott Crown Castle yönetim kuruluna katıldı ve Carl Icahn JetBlue’da iki koltuk kazandı. Başlıca aktivist hedge fonları 2024’ün ilk yarısında 24 koltuk elde etti ve bu sayı 2023’ün tamamında elde edilen 29 koltuğa kıyasla biraz azaldı.

Sachem Head Capital Management’ın Twilio’nun yönetim kuruluna katılmasıyla, değişim çabası özellikle teknoloji sektöründe güçlü oldu. Bununla birlikte, bazı yatırımcıların dikkatlerini sanayi şirketlerine çevirmesiyle gözle görülür bir değişim yaşanıyor.

Bu artan faaliyet, faiz indirimlerinin zamanlaması, jeopolitik huzursuzluk ve düzenleyici rejimleri etkileyebilecek yaklaşan ABD başkanlık seçimleri gibi belirsizliklerin ortasında gerçekleşiyor. Bu faktörler gelecekte aktivistler ve şirketler arasında daha uzun süreli ve pahalı mücadelelere yol açabilir.

Barclays’in hissedar danışmanlığı küresel başkanı Jim Rossman, aktivistlerin hedeflerine ulaşmak için daha ısrarcı olmaları gerekebileceğini belirtti. Rossman, “Daha fazla faaliyet ama daha az işlem görüyoruz ve bu da aktivist yatırımcıların daha uzun süre buralarda kalmak zorunda kalabilecekleri anlamına geliyor” dedi.

Hedge Fund Research tarafından bildirildiği üzere, kampanya telaşına rağmen, aktivist yatırımcıların getirileri geçen yılki ortalama %18’lik getirinin ardından 2024’ün ilk beş ayında sabit kaldı. Bu durum yeni katılımcıları kurumsal aktivizme katılmaya teşvik etmiş olabilir, ancak mevcut başarı oranları ileride zorlu bir manzara olduğunu gösteriyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.